«Bestinver Infra FCR es un fondo global y diversificado»

Francisco del Pozo, director de fondos de infraestructuras de Bestinver, ofrece más detalles sobre el área de fondos de infraestructuras de Bestinver y sobre su primer fondo Bestinver Infra FCR.

El área de fondos de infraestructuras de Bestinver se lanzó con la idea de poder ofrecer un vehículo para diversificar las carteras mediante la inversión en activos reales, en este caso, de infraestructuras. La gestora planea lanzar diferentes fondos al mercado durante los siguientes años. La idea es que inviertan en cinco sectores: energía renovable, infraestructura social, agua, telecomunicaciones y transporte. “Queremos que los fondos tengan carácter global, por lo que invertiremos en Europa, en Norteamérica y en Latinoamérica, en este último sector en países concreto en los que encontramos oportunidades”, ha explicado del Pozo.

El equipo de fondos de infraestructuras de Bestinver trabaja para que los fondos estén muy diversificados y haya poca correlación entre los activos invirtiendo en varias tecnologías, sectores y geografías. Mediante este fondo, los inversores minoristas que se comprometan a invertir como mínimo 100.000 euros y declaren por escrito que conocen los riesgos asociados al compromiso previo, tendrán “acceso a invertir en fondos que invierten directamente en infraestructuras y es una de nuestras características diferenciadoras”, ha señalado el director del área.

Bestinver Infra FCR, primer fondo de infraestructuras de la gestora ha tenido una “muy buena acogida”, ha apuntado del Pozo. El fondo de €300M se comenzó a comercializar en noviembre 2020. “Estamos a punto de hacer el primer cierre del fondo que va a ser aproximadamente con un 30% del capital que estamos intentando captar, y lo hemos conseguido captar en 4 meses que es un punto importante”, ha continuado el gestor. “Los inversores han entendido el carácter diferenciador de este fondo”. El fondo que está orientado tanto a clientes minoristas (que cumplan las condiciones anteriormente señaladas) como institucionales, con un periodo de inversión de dos años y un periodo de operación y desinversión de 6 años. “Es un fondo relativamente corto en cuanto a tiempo de compromiso de inversión de los partícipes y creemos que encaja tanto para cliente institucional como para minorista”, ha desarrollado del Pozo.

Este fondo- de capital riesgo- tiene dos diferencias fundamentales frente a los de renta variable y renta fija. El fondo tiene un periodo de inversión en el que se va llamando el dinero a los partícipes a medida que se van encontrando las oportunidades de inversión e invirtiendo el dinero. “Cuando los partícipes se comprometen al fondo, durante los próximos dos años vamos a estar haciendo llamadas de capital por el importe que ellos se han comprometido a invertir en el fondo a medida que vayamos teniendo los activos identificados”, ha señalado del Pozo. Es decir, el dinero no está invertido desde el primer día. La otra característica diferente es que son fondos cerrados, en los que el partícipe se compromete a estar invertido durante los próximos ocho años y no se puede retirar la inversión.

“El año pasado además de lanzar la comercialización del fondo hicimos nuestras primeras inversiones, invertimos en torno al 38% del fondo”, ha enfatizado del Pozo. Las inversiones de Bestinver Infra FRC fueron participaciones de entre un 20% y un 25% en tres activos concesionales y un 5% de Acciona Energía Internacional. “El motivo por el que nos decidimos a comprar esos activos es porque son activos que son maduros, que están estabilizados y que nos permiten tener unos activos semilla para el fondo”, ha explicado del Pozo.

Del Pozo ha hecho hincapié en que “para nosotros- Bestinver- es muy importante demostrar a los partícipes que no hay conflictos de interés con Acciona”. Por ello, ha explicado los dos primeros procesos de compras del fondo. En la primera inversión, Acciona Energía Internacional, había un inversor- KKR- que tenía una participación y se encontraba en el proceso de seleccionar comprador, en el que finalmente seleccionó a AXA. “Tanto Acciona como Bestinver lo que hicimos fue pagar el precio que fijó AXA”, ha apuntado del Pozo.

La segunda fue la compra de las participaciones en tres activos concesionados de Acciona. Acciona lanzó un proceso de venta con un paquete de ocho activos en el que selección al fondo Meridiam para la compra de dicho portfolio. “Nosotros lo que hicimos en tres de esos ocho activos es comprar participaciones de entre un 20 y un 25% al precio que había fijado un tercero con las mismas condiciones” ha continuado del Pozo. “Estamos seguros de que vamos a convertir un potencial conflicto de intereses en una verdadera ventaja competitiva”, ha asegurado del Pozo.

Sobre nuevas oportunidades de inversión, del Pozo ha asegurado que “para este primer fondo, tenemos un listado de oportunidades muy diversificado y en los últimos meses hemos visto entre 20 y 25 operaciones”. Actualmente se encuentran muy centrados en los sectores del agua y de las telecomunicaciones. “Estamos intentando que las siguientes inversiones se centren en nuestra filosofía de diversificación de las inversiones”. El equipo está viendo transacciones en Europa, en Norte América y en Latam. “Esperamos en 2021 invertir otro 20% o 30% para así seguir progresando el buen avance del fondo”, ha afirmado del Pozo.

Bestinver Infra FCR tiene grandes características diferenciadoras frente a otros fondos de infraestructuras del mercado. “Para empezar somos un fondo de inversión directa, invertimos directamente en los activos”, ha apuntado del Pozo. Además, el fondo tiene un carácter muy global tanto por sectores como geográficamente. “Que el fondo parta con casi un 40% invertido es muy importante y nos permite tener un período de inversión más corto de lo habitual”. Además, el fondo aprovecha el know-how de Acciona para identificar y analizar oportunidades de inversión.

Bestinver Infra sigue criterios ESG, como desde principios de este año Bestinver aplica en todas sus estrategias. “Tenemos que entender que los activos en los que invertimos tienen un impacto positivo en la sociedad”, ha añadido del Pozo. “Somos inversores a largo plazo, creemos que todos los activos que tengan impacto positivo en ESG al final tienen un valor más alto que los activos que están dañando el planeta”, ha reforzado del Pozo.

La rentabilidad objetivo del fondo es entorno al 8%-8.5% y con una distribución anual entorno al 4%-4.5% una vez que el fondo este estabilizado e invertido al 100%. Estas distribuciones están previstas que se realicen dos veces al año, más o menos cada 6 meses. “Estamos esperando que la mitad de la rentabilidad la reciban los partícipes año a año”, ha explicado el gestor. “Para conseguir estos objetivos vamos a combinar activos con dividendos anuales altos y rentabilidades más ajustadas con activos que repartan menos divídenos pero que tengas unas rentabilidades más altas”, ha añadido del Pozo.

La perspectiva actual de tipos de interés bajos a largo plazo, unida a la incertidumbre derivada del Covid-19, está convirtiendo a los activos de infraestructuras en una oportunidad de inversión muy atractiva para los inversores minoristas e institucionales. “El dividendo anual es atractivo especialmente en estos tiempos de intereses bajos, pero lleva asociado un compromiso de inversión a largo plazo”, ha desarrollado del Pozo.

La entrada mínima para invertir en Bestinver Infra FCR es de €100.000, lo que proporciona un acceso directo a minoristas a la vez que permite a inversores institucionales invertir en el fondo. “El producto está diseñado tanto inversores minoristas, como grandes cuentas, high-net-worth-individuals, family office e inversores institucionales. Y lo que creemos es que estamos dando acceso a un tipo de inversores que antes no tenía acceso a este tipo de fondos de infraestructuras, porque normalmente el mínimo para entrar en estos productos suele ser mucho más elevado”, ha concluido del Pozo.