“El mercado nos ha dado oportunidades que antes no existían”
Tomás Pintó, director de renta variable internacional de Bestinver, repasa la evolución de nuestras carteras en la situación actual, comenta nuestros resultados y analiza el estado de los mercados.
08/09/2020
Tomás Pintó, director de renta variable internacional de Bestinver, ha hecho un balance de cómo se han comportado los mercados en los últimos meses y cómo ha afectado dicho comportamiento a las carteras de Bestinver. Al analizar los mercados, Tomás Pintó ha afirmado que “el mercado global parece estar en una tendencia alcista desde los meses de marzo y abril, mientras que en Europa estamos en un mercado lateral”.
Tomás Pintó ha explicado cómo se gestiona en Bestinver la inestabilidad en los mercados, señalando que “nosotros esta volatilidad y estas rotaciones las vemos como una oportunidad para encontrar aquellas compañías a las que el mercado no presta atención”. El gestor ha apuntado a que, desde Bestinver, “no hacemos predicciones de cómo se va a comportar el mercado, pero lo que sí hacemos es estar preparados para el ruido del mercado”.
Desde un punto de vista sectorial, ha apuntado a que en los últimos meses “los mejores sectores han sido aquellos más cíclicos como ocio y turismo y autos y los que han estado en negativo son farma y telecomunicaciones, que históricamente han sido más estables”. En Bestinver, según ha aseverado Tomás Pintó, “hemos seguido rotando las carteras, tanto por mi incorporación como por la situación del mercado que nos ha dado oportunidades que antes no existían”. El gestor ha destacado que en la cartera internacional “hemos comprado tres nuevas compañías y hemos vendido tres compañías” y en la parte de Iberia “hemos vendido cinco compañías y hemos comprado tres compañías”.
A juicio de Tomás Pintó, la vacuna del COVID-19 beneficiará a pocas empresas y de forma significativa únicamente a Moderna ya que “para el resto de las grandes es complicado por cuestión de precios”. Tomás Pintó también ha examinado cómo la pandemia ha afectado a los precios objetivos de las compañías en cartera, enfatizando que “nosotros estamos constantemente reevaluando nuestra cartera”.
Al referirse a la inflación, alude al mecanismo de búsqueda de oportunidades de Bestinver, basado en “compañías que tengan una buena capacidad de fijación de precios, una ventaja competitiva alta y un buen margen de seguridad”. Combinando todos los factores, Tomás Pintó se ha referido a la inflación como “algo que tenemos siempre en cuenta indirectamente”. Aunque el gestor ha afirmado que “es pronto para saber si puede llegar a la economía real en la inflación de bienes y servicios”, ha manifestado que “la renta variable en el largo plazo ha sido históricamente un buen mecanismo de protección frente a la inflación”.
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